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有序去杠桿 風險可控——年中經濟形勢述評之五

2018-07-22 15:20 來源: 新華社
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新華社北京7月22日電 題:有序去杠桿 風險可控——年中經濟形勢述評之五

新華社記者李延霞、吳雨、陳俊

作為供給側結構性改革的重要內容,去杠桿是防範化解金融風險、實現經濟高質量發展的必由之路。經過一系列政策的共同發力,當前我國宏觀杠桿率上升勢頭明顯放緩,風險整體可控。

去杠桿,正對中國經濟金融産生深遠影響,金融服務實體經濟的質效提升,企業發展理念悄然生變,金融與經濟的良性互動助力中國經濟邁向高質量發展。

成效初顯 去杠桿有序推進

“我們集團的資産負債率去年底降到69.5%,是2012年以來首次在70%以下,今年計劃進一步降到65%。”山東一家地方國企財務總監表示,“日子是比以前緊了一些,但杠桿率降下來,財務支出大大減輕,企業輕裝前行,資金使用效率也更高。”

這是我國去杠桿行動的一個縮影。“當前我國宏觀杠桿率上升勢頭明顯放緩,今年一季度,杠桿率增幅比去年同期收窄1.1個百分點,去杠桿初見成效。”人民銀行貨幣政策委員會委員劉世錦表示。

當前中國債務風險總體可控,但分佈不均衡,尤其是企業部門杠桿率較高,在經濟下行期,債務風險抬頭,去杠桿成為現實而緊迫的任務。從去年的全國金融工作會議到今年的中央財經委員會第一次會議,都對去杠桿作出了具體要求。

一系列政策在多個領域共同發力。市場化債轉股、處置僵屍企業、調整考核評價標準……多措並舉之下,截至今年6月末,中央企業平均資産負債率為66%,較年初下降0.3個百分點。

管住貨幣供給總閘門為去杠桿、防風險創造適宜的貨幣金融環境。6月末,我國M2餘額177.02萬億元,同比增長8%,增速較上年同期低1.1個百分點。

一系列旨在遏制資金脫實向虛的強監管政策出臺,委託貸款、信託貸款大幅萎縮,地方政府融資平臺、房地産等去杠桿重點領域的不規範融資減少。上半年房地産貸款增加3.54萬億元,佔同期貸款比重較上年低1.9個百分點。

“隨著金融監管加強,影子銀行等導致杠桿率上升的狀況將有較大改變,對地方政府隱形債務的清理、整頓和規範力度也在加大,預計未來我國杠桿率將總體趨穩,並逐步有序降低。”劉世錦説。

風險可控 去杠桿深刻影響中國經濟金融

隨著去杠桿工作穩妥有序推進,風險防範的藩籬正在逐步築牢。

一度持續攀升的銀行業不良貸款出現企穩向好的態勢。5月末,商業銀行不良貸款餘額1.9萬億元,不良貸款率1.9%,遠低於國際水平;貸款損失準備餘額3.5萬億元,撥備覆蓋率183%,風險抵補能力充足。

資金脫實向虛勢頭得到遏制,截至5月末,銀行業在保持12%以上信貸增速的同時,總資産規模少增20多萬億元;同業理財在上年減少3.4萬億元的基礎上,繼續縮減1.2萬億元,已累計削減三分之二以上。

一頭連著企業,一頭連著金融機構,去杠桿,正對中國的經濟金融産生深刻影響:越來越多的資金從傳統産能過剩領域逐步退出,向高新技術産業等新動能聚集。

“我們對鋼鐵、水泥、煤炭等五大産能過剩行業融資餘額較2013年末高峰時點下降近五成。與此同時,近兩年來對先進製造業貸款增長超過10%。”工商銀行江蘇省分行有關負責人表示。

從全國情況看,6月末,高技術製造業中長期貸款餘額同比增長13.1%,比同期製造業中長期貸款增速高5個百分點。

“集中抽貸和蜂擁授信都容易産生信用風險,吸取前些年的教訓,雖然我們的資源在往新興産業方面轉,但也不能一哄而上。”一家城商行行長助理表示。

去杠桿,也正在潛移默化影響企業的發展理念。

“國家去杠桿的決心和力度很大,不會是一陣風,企業應適應形勢,先把自己的‘泡沫’擠掉。”人福醫藥融資主管李陽帆告訴記者,今年公司很大一部分工作是做資産剝離,把精力聚焦在發展醫藥主業上,出售資産帶來的收益改善了公司的資産結構和現金流,公司發展更有底氣了。

根源治理 牢牢守住風險底線

儘管已初見成效,但去杠桿不能畢其功於一役,目前也存在一些問題和難點,需要通過有力但有序的措施,使宏觀杠桿率逐步回落到合理水平。

去杠桿,國有企業是重中之重。但高杠桿的國企集中在鋼鐵、煤炭、電力等行業,去杠桿與去産能、補短板等任務相交織,情況複雜。

“市場化債轉股和兼併重組應成為重點攻堅方向。目前已有部分企業陸續開展市場化債轉股,未來應擴大到更多負債率較高、産品有市場、有競爭能力的企業。”中國人民大學重陽金融學院高級研究員董希淼表示。

去杠桿,要發揮企業自身的積極性。“如果企業自身不走出過度擴張、過度負債的傳統路子,不主動聚焦核心業務,那麼去杠桿就成為金融企業的獨角戲,成效不會明顯。”一名銀行業人士表示。

高杠桿的形成,與我國的金融、財稅和國企等體制機制緊密相關。去杠桿要堅持著眼長遠、深化改革,強化根源治理。

在金融領域,要豐富金融市場體系,大力發展直接融資;在財稅領域,明確地方政府財權事權;在國企領域,要深化國企改革優化資本結構……從根源上去杠桿、防風險,要做的工作還有很多。

“去杠桿從本質上來説是要營造一個良好的經濟金融生態,促進企業持續健康發展。”董希淼表示。

守住底線,才有底氣。只要我們直面挑戰,主動作為,就一定能牢牢守住不發生系統性風險的底線,為經濟行穩致遠保駕護航。

【我要糾錯】責任編輯:白宛松
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