民間投資大有潛力可挖

今年以來我國民間投資持續加快增長，但仍存體制機制障礙，專家認為——
民間投資大有潛力可挖

今年以來，我國民間投資各月累計增速均快於去年同期，民間投資活力有所增強。同時，國務院常務會議明確支持民間資本控股，民間資本在項目實施過程中有了更大的發揮空間和動力，這將進一步激發民間投資活力。隨著民間投資平穩持續增長，將成為推動經濟高質量發展的重要抓手——

國家統計局不久前公佈的數據顯示，今年前7個月，民間投資同比增長8.8%，增速比上半年提高0.4個百分點，比去年同期高1.9個百分點。

今年以來，我國民間投資各月累計增速均快於去年同期，民間投資活力有所增強。有關專家表示，民間投資增速快於全國固定資産投資，與營商環境改善、新興投資領域大量涌現等因素密切相關。民間投資的平穩持續增長，將成為推動經濟繼續穩中向好、高質量發展的重要抓手。

民間投資快速增長

今年以來，各月份民間投資累計增速均高於全部投資，領先優勢逐月加大。一季度、上半年和前7個月民間投資增速分別比全部投資高1.4個、2.4個和3.3個百分點。

各省份上半年經濟運行數據也表明民間投資活力不斷增強。例如，上半年天津市民間投資雖然同比下降3.9%，但降幅比一季度收窄了20.2個百分點；青海固定資産投資雖然同比下降2.6%，但民間投資同比增長18.5%；江蘇省民間投資同比增長11.5%，增速比去年同期提高4.5個百分點，佔全部投資的比重由去年同期的67.7%上升到71.7%；安徽固定資産投資增長11.8%，其中民間投資同比增長18.7%，比去年同期提高11.9個百分點；廣西固定資産投資同比增長11.5%，其中民間投資同比增長14.8%。

交通銀行金融研究中心高級研究員劉學智分析説，今年以來我國民間投資平穩增長，主要由於製造業和房地産投資增長有所加快。一方面，商品房庫存出清帶動了房地産投資增長。另一方面，高質量供給體系的建設推動了製造業投資增長。

“從短期來看，企業盈利的改善和預期企穩是引導民間投資擴張的重要動力。”工銀國際首席經濟學家程實表示，過去兩年，民間投資增速明顯放緩，直接原因在於預期的不確定和投資回報率下降。同時，各地過去在推進供給側結構性改革時大量做“減法”，加速推動落後産能退出，對傳統領域的投資形成了制約。隨著我國邁向高質量發展，要打造高質量的供給體系，就需要依靠投資做“加法”，這也必然會帶動投資增長。

蘇寧金融研究院宏觀經濟中心主任、高級研究員黃志龍告訴記者，當前新産業、新經濟領域、高端製造、服務業等領域的投資回報率仍然保持高位，這些領域是本輪民間投資的重要方向和領域。同時，各級政府持續推進簡政放權和“放管服”改革，營商環境進一步改善，準入門檻明顯降低，有力地支撐了民間投資增長。

中國國際經濟交流中心副總經濟師徐洪才也表示，近年來我國“放管服”改革持續深化，各地紛紛開展“最多跑一次”改革，促進了營商環境明顯改善，進一步激發了全社會創新創業的熱情，為民間投資的增長創造了有利環境。

“今年以來，我國傳統産業轉型升級進一步加快，製造業領域技術改造的力度進一步加大；旅遊、文化、信息、養老、健康、體育等新興消費領域的市場需求快速擴張；汽車、住房等傳統消費領域熱度不減。需求的增加也為民間投資增長創造了空間。”徐洪才説。

積極支持民資控股

為進一步破除民間投資和民營經濟發展障礙，激發經濟活力和動力，7月23日和8月16日召開的國務院常務會議圍繞民間投資相關問題作出了研究和部署。

7月23日召開的國務院常務會議提出，要在交通、油氣、電信等領域推介一批以民間投資為主、投資回報機制明確、商業潛力大的項目。

8月16日召開的國務院常務會議明確，要下更大力氣降低民間資本進入重點領域的門檻。聚焦補短板、擴內需、穩就業，在環保、交通能源、社會事業等方面，向民間資本集中推介一大批商業潛力大、投資回報機制明確的項目，積極支持民間資本控股。

“民間投資問題表面上看是投資活力不足問題，實際上是缺乏投資收益高、風險可控、回報週期適中的項目投資機會。”劉學智説，民間投資存在明顯的趨利性，目前我國處於經濟結構轉型過程，像過去那樣粗放式投資就能賺大錢的日子一去不復返，這是影響民間投資積極性的關鍵。通過深化改革向民間資本集中推介一大批商業潛力大、投資回報機制明確的項目，將為民間資本創造新的投資空間，提升投資積極性。

“積極支持民間資本控股，這對於提高民間投資積極性意義重大。”徐洪才表示，過去國家鼓勵民間資本參與PPP項目投資，但民間資本的角色是參股小股東。國務院常務會議明確支持民間資本控股，民間資本在項目實施過程中有更大的發揮空間，可以更加積極地降低運營成本，提升潛在的投資回報。

黃志龍認為，無論是在近三年來中央和地方力推的PPP項目還是國有企業混合所有制改革中，民間資本始終處於相對弱勢地位，民間資本只是扮演著PPP項目、國企混改出資人的角色，真正商業潛力大、投資回報高且投資回報機制明確的項目，民間資本參與的難度卻很大，這一現狀也是民間投資參與國企混改、PPP項目積極性和意願不高的主要原因。積極支持民間資本控股，有利於從根本上改變這一現狀，激活民間資本參與PPP項目和國企混改、有穩定投資回報預期的基建項目的積極性。

調動民間投資積極性

一直以來，民間投資在中國經濟增長中扮演著十分重要的角色。要發揮好投資補短板的關鍵作用，同樣離不開調動民間投資的積極性，需要以改革之力、創新之舉激發民間投資活力，使其成為推動經濟高質量發展的重要引擎。

劉學智表示，民間投資更具有市場化特徵，當市場環境好的時候，投資增速往往較高，投資積極性也較高。因此，塑造良好的市場環境極為重要。一方面，要推動新産業、新領域發展，創造新的市場投資機會；另一方面，要繼續推進供給側結構性改革和“放管服”改革，推進更多行業向民間資本開放。

劉學智建議，要推進減稅降費，降低企業稅費負擔，清理規範行政事業性收費，下調增值稅率，研究降低企業綜合性稅負的可行性改革方案，幫助企業降低融資成本、用能成本。要挖掘潛力提質增效，促進企業轉型升級；鼓勵民營企業加大研發投入和技術升級，為企業轉型升級提供稅收優惠；深化産學研一體化改革，將最新科研成果在民營企業得以實際運用，提高科研成果轉化率和企業産品附加值。

“深化投資領域的‘放管服’改革，明確投資回報機制是調動民間投資積極性的關鍵。”程實表示，當前深化改革還需要關注由於上遊壟斷所帶來的原材料價格扭曲，以及金融去杠桿節奏對於民營企業融資的影響，包括房租、勞動力、環保在內的非稅成本的上升，廣義公共部門主動擴大投資帶來的擠出效應等問題。

黃志龍建議，調動民間投資積極性，可預期的穩定收益既來自於項目自身的投資收益，也取決於民間資本、民營企業的各項成本，當前最為關鍵的舉措在於兩方面：一是解決民營企業融資難、融資貴的問題，可借鑒國家對小微企業融資的支持政策，考慮將國有金融機構對民營企業融資的比例設定考核指標；二是切實減稅降費，切實減輕企業稅費負擔。

徐洪才也指出，要調動民間投資的積極性，首先要繼續減稅降負，加快“放管服”改革，幫助實體經濟降低運營成本；其次，要鼓勵創新，對於代表未來發展方向的新興産業給予必要的政策扶持；再次是要通過機制創新，打通金融與實體經濟之間的傳導機制，提高金融服務實體經濟的能力和意願，幫助民營企業解決融資難，融資貴問題。（記者 林火燦）