國際投資者對中國市場信心上升

多家海外投資機構認為——
國際投資者對中國市場信心上升

中國金融資産納入主要國際指數無疑是中國資本市場開放的重大成果，不僅體現了中國在全球金融市場地位上升，同時也反映了國際投資者對於中國的關注和信心。

2019年無疑是中國資本市場持續開放的重要年份。在MSCI宣佈擴大A股納入權重後，A股還將在6月份逐步納入富時羅素GEIS全球基準指數；中國債券也在近期納入彭博巴克萊債券全球綜合指數。中國金融資産納入主要國際指數無疑是中國資本市場開放的重大成果，不僅體現了中國在全球金融市場地位上升，同時也反映了國際投資者對於中國的關注和信心。

對於MSCI擴大A股納入權重和富時羅素指數納入A股，花旗認為，兩者有可能在2019年為A股市場帶來約200億美元的被動資金流入，加上主動投資者的相關指數追蹤配置，整體流入資金或高達1000億美元。根據花旗對A股被納入國際指數後的比重分析，金融、工業品和消費品板塊將獲得較為顯著的被動資金流入。

瑞銀中國股票投資部門也表示，從去年A股納入MSCI指數之後，客戶對於A股的興趣明顯上升，瑞銀有關中國股票市場的業務量也明顯上升。瑞銀認為，A股在MSCI新興市場指數權重的增加將進一步提高客戶對A股的關注度，這也將進一步促進國際投資資金流入中國市場，持續推動中國股市向機構化方向發展。

中國資産的吸引力不僅來自A股國際化海外增量資金，更來自於投資者對中國經濟和股票市場的信心。

花旗強調，總體而言，2019年A股表現可期。隨著美國經濟數據出現疲弱，美聯儲政策逐漸轉向鴿派，美元走弱，對於新興市場股市構成利好。中國實施積極的財政與貨幣政策支持經濟，A股估值具有優勢，隨著A股被納入主要指數帶來增量資金，A股在2019年的表現值得期待。

渣打銀行認為，中國加大支持經濟的力度，使得亞洲將受惠于新一輪的資金流入。近幾個月，中國政府採取了一系列措施穩定經濟，雖然這些措施比2008年國際金融危機之後由大規模投資帶動的刺激措施更加溫和，但相信其有助於穩定未來數月的經濟增長，並使下半年經濟企穩。

全球最大的資産管理公司貝萊德集團全球首席投資策略師董立文表示，中國股票市場年初至今升勢淩厲，在全球股市中表現最佳，未來仍然看好中國股市前景。

董立文表示，當前看好中國A股的因素有三。首先，投資人對新興市場的投資意願普遍改善，尤其是中國，帶動國際資金加速流入A股。其次，政策環境更加有利。中國政策環境改善，包括信貸顯著增長及多項財政刺激措施，對A股特別有利，其中內需是發行人焦點所在。美聯儲貨幣政策轉向寬鬆使美元走弱，其他主要央行亦態度溫和。第三，指標顯示市場對中美貿易緊張局勢的憂慮有所紓緩。中美貿易談判有望取得進展，這使得大幅加徵關稅的風險有所降低。

董立文強調，中美貿易也可能是未來中國市場面臨的潛在風險。對此，路透社採訪部分美國基金後發文表示，即使面臨貿易摩擦的後續影響，全球投資者對中國市場的信心和看好意願仍明顯上升。

投資者認為，近期中國以加大貨幣與財政刺激力度的方式來應對貿易爭端升級的威脅，從而緩和了貿易摩擦升溫的潛在衝擊。與此同時，中國股市的估值吸引力高於其他新興市場國家，部分新興市場基金投資經理認為，雖然市場上仍有部分的利空觀點，但關於中國民營經濟和小微企業信貸問題的擔憂已經有所緩解，近期越來越多的貸款流向民間部門，而且經濟增長質量也有所提高。

同時，中國龐大的內需市場和蓬勃發展的互聯網企業也成為支撐投資者聚焦中國A股的關鍵因素。路透社文章顯示，部分美資基金一直在增持騰訊控股和阿裏巴巴等聚焦消費者的互聯網公司。同時，安本標準投資管理看好受益於中國國內經濟增長的公司，認為上述公司將為其帶來豐厚的投資回報。（記者 蔣華棟）