發揮直達實體的貨幣政策工具作用

更多信貸資源投向製造業和中小微企業，金融部門全年預計讓利1.5萬億元
發揮直達實體的貨幣政策工具作用

中國人民銀行10日舉行發佈會，介紹上半年金融統計數據和服務實體經濟等情況。

上半年，我國社會融資規模增量累計20.83萬億元，比上年同期多6.22萬億元。其中，對實體經濟發放的人民幣貸款增加12.33萬億元，同比多增2.31萬億元。金融持續發力，為疫情防控和經濟社會發展提供有力支持。

●流動性合理充裕，支持實體力度明顯提升

上半年，金融部門加大逆週期調節力度，創新運用結構性貨幣政策工具，推出一系列強有力支持措施：3次降低存款準備金率、增加1.8萬億元再貸款再貼現額度、出臺小微企業信用貸款支持計劃、實施中小微企業貸款階段性延期還本付息政策等。

數據顯示，這些綜合舉措效果良好：截至6月末，社會融資規模存量271.8萬億元，同比增長12.8%；廣義貨幣餘額213.49萬億元，同比增長11.1%。

“當前流動性合理充裕，廣義貨幣供應量和社會融資規模的增速高於去年。”人民銀行調查統計司司長阮健弘表示，今年以來，人民銀行積極應對疫情變化帶來的挑戰，穩健的貨幣政策更加靈活適度，持續優化信貸結構，完善結構化貨幣政策工具體系。

上半年，人民幣貸款增加12.09萬億元，同比多增2.42萬億元，其中企（事）業單位貸款增加8.77萬億元；人民幣存款增加14.55萬億元，同比多增4.5萬億元，其中非金融企業存款增加5.28萬億元。

“上半年，金融機構對實體經濟發放的人民幣貸款新增量達到歷史上最高水平，信貸支持力度增強。”阮健弘表示，保居民就業政策正在加碼，確保居民收入保持平穩，反映在金融數據上，住戶部門存款同比多增1.51萬億元；金融體系落實保市場主體政策，加大支持力度，企業部門存款同比多增3.44萬億元。

民生銀行首席研究員溫彬表示，在流動性合理充裕形勢下，下階段貨幣政策將更加注重對實體經濟重點領域和薄弱環節的精準支持力度，真正將資金用於所需領域，核心是用好結構性貨幣政策工具，切實發揮好直達實體經濟的貨幣政策工具作用，加大力度支持製造業、中小微企業和民營企業。

●直接融資佔比提高，製造業貸款快速增長

上半年，金融部門把更多信貸資源投向製造業和中小微企業。“當前的貨幣政策傳導機制更為暢通，傳導效率明顯提升。”阮健弘説。

截至5月末，製造業中長期貸款餘額4.28萬億元，同比增19.6%，增速創2011年2月以來新高。其中，高技術製造業中長期貸款同比增40.9%，繼續延續過去幾年高速增長態勢。

“製造業的貸款快速增長，首先得益於這些年轉型升級進程的加快，成效顯現。”人民銀行金融市場司司長鄒瀾表示，很多金融機構從自身發展角度認識到：長遠發展離不開對製造業的支持，金融業與製造業是共生共榮關係。這使得金融資源更多向製造業傾斜。

小微企業方面，前5月，增加的普惠小微貸款達1.4萬億元，同比多增5381億元。5月，新發放普惠小微貸款平均利率5.23%，比上年末下降0.65個百分點。

6月1日，人民銀行再創設兩個直達實體經濟的貨幣政策工具：普惠小微企業貸款延期支持工具、普惠小微企業信用貸款支持計劃。截至7月3日，信用貸款支持計劃共支持1598家地方法人銀行，給109萬戶企業發放普惠小微信用貸款160萬筆，總額達1326億元，政策撬動作用明顯。

今年《政府工作報告》提出，金融機構與貸款企業共生共榮，鼓勵銀行合理讓利。

人民銀行貨幣政策司副司長郭凱介紹，今年金融系統預計將向企業讓利1.5萬億元，主要通過3種途徑：一是通過利率下行實現金融市場或者金融體系對實體經濟的讓利，讓利規模約9300億元。二是直達貨幣政策工具推動讓利，讓利規模約為2300億元。三是通過銀行減少收費，讓利規模約為3200億元。

此外，金融市場對實體經濟提供的債券、股票等直接融資的支持大幅增長，佔比明顯上升。上半年，企業債凈融資3.33萬億元，已接近去年全年水平；非金融企業的境內股票融資達2461億元；未貼現銀行承兌匯票增加3862億元。“這三方面的直接融資在社會融資規模增量中的比重達到19%，比去年同期高了7.7個百分點。”阮健弘説。

●經濟運行不存在長期通脹或通縮的基礎

上半年，廣義貨幣和社會融資規模增速均明顯高於去年。一些人擔心，這是否會引發通脹和房價上漲的預期？

阮健弘回應，我國經濟運行基本平穩，供需兩方總體上比較平衡，穩健的貨幣政策更加靈活適度，經濟不存在長期通脹或通縮的基礎。從人民銀行監測來看，房地産融資也在保持比較穩定的狀況，5月末全口徑房地産融資增速10.3%，比同期社會融資規模增速低2.2個百分點。

“總體上，我國經濟運行持續好轉，下半年會繼續維持向好態勢。”人民銀行研究局局長王信表示，從投資看，以5G網絡、工業互聯網等為代表的新基建項目及其他投資項目落地，有望讓投資成為促進經濟增長的有效推動力。消費也明顯呈現邊際改善。與主要經濟體相比，我國出口狀況相對較好。6月，PPI環比由降轉升，表明生産投資、製造業形勢進一步好轉，預計未來物價總體上穩定，CPI漲幅或有所回落，PPI同比跌幅收窄。

阮健弘表示，下半年金融系統將繼續做好“六穩”工作，落實“六保”任務，加大對穩企業保就業的金融支持，預計廣義貨幣和社會融資規模將保持平穩增長。