國務院總理李克強4月1日主持召開國務院常務會議，會議決定適當擴大全國社保基金投資範圍。會議要求，在把社保基金資産更多配置到收益相對較高且比較穩定的領域時，要做好政策銜接，控制投資風險。

根據《全國社會保障基金投資管理暫行辦法》，社保基金投資的範圍限于銀行存款、買賣國債和其他具有良好流動性的金融工具，包括上市流通的證券投資基金、股票、信用等級在投資級以上的企業債、金融債等有價證券。其中，銀行存款和國債投資的比例不得低於50%；企業債、金融債投資的比例不得高於10%；證券投資基金、股票投資的比例不得高於40%。

今年3月24日，全國社會保障基金理事會公佈了過去一年的業績，2014年社保基金投資收益總額為1392.09億元，收益率達到11.43%，創下自2010年以來的社保基金收益率新高。武漢科技大學金融證券研究所所長董登新在接受媒體採訪時表示，社保基金有30%的資産是投資證券市場的，去年的收益率高於前幾年主要與市場行情狀況有關係，去年火爆的市場狀況推高社保基金收益率。據同花順iFind統計顯示，截至4月1日，在已披露的1364上市公司中，社保基金現身前十大流通股東的個股有347家，其中，有128家公司為社保基金新進的個股。主要集中在金融、地産、化工、醫藥生物、電氣設備、機械設備、互聯網等熱點行業中。

國務院常務會議中提到“要把社保基金資産更多配置到收益相對較高且比較穩定的領域”，對此，上海證券在研究報告中寫道：市場猜測，股市會不會就是那個“收益相對較高且比較穩定的領域”呢？國泰君安首席經濟學家林採宜則認為，考慮到社保基金本身的功能，“收益相對較高且比較穩定的領域”未必指向股市，更多地會選擇債性更強的投資品種，如優先股等，“即使加大股票資産配置，可能更多會以通過參與藍籌股定向增發的方式入市。”

此次社保基金投資範圍的擴大的具體舉措之一，是將社保基金債券投資範圍擴展到地方政府債券，並將企業債和地方政府債投資比例從10%提高到20%。對此，東吳證券股東收益總部總經理葉犇在接受媒體採訪時表示，受近期股市走強影響，市場資金對債券配置意願較弱，債市收益率出現明顯拉升，儘管處於降息週期，但一些企業債出現了融資成本走高、發行困難的現象。引導社保基金加大債市投資，將增加債券融資市場資金供給，緩解企業融資難。

除此之外，國務院常務會議還決定將社保基金直接股權投資的範圍，從中央管理企業的改制或改革試點項目，擴大到中央企業及其子公司，以及地方具有核心競爭力的行業龍頭企業包括優質民營企業。對此，海富通基金公司投資部稱，全國社保基金投資範圍擴大了以後，可以直投民營企業。全國社保基金希望是市值在100億以上的公司，社保持股10%左右。海富通基金公司稱，上述條款的放開，受益的行業是醫藥醫療、消費、互聯網、環保、新能源等行業。

長期來看，社保基金擴大投資範圍還將對養老金入市産生積極的推動作用。今年全國兩會期間，人社部部長尹蔚民透露，養老保險基金投資運營方案現已基本形成，有望於今年下半年報請黨中央和國務院審定。興業證券認為，社保資金投資範圍擴大，不在於其規模多少，而在於“釋放長期限資金”的信號意義。後續來看，引導更廣泛意義的保險、養老金行業進入長期項目投資，同時配以降準、加速資産證券化等手段，應該是必然的方向。（任風遠）