新聞辦舉行2016年前三季度
外匯收支數據有關情況發佈會

2016年前三季度外匯收支數據新聞發佈會（吳曉山 攝）

國務院新聞辦公室于2016年10月21日（星期五）上午10時舉行新聞發佈會，請國家外匯管理局新聞發言人、國際收支司司長王春英介紹2016年前三季度外匯收支數據有關情況，並答記者問。

【主持人 襲艷春】女士們、先生們，上午好，歡迎大家出席國務院新聞辦新聞發佈會。本月我們已經連續邀請了好幾個部門發佈前三季度的經濟數據，今天我們非常高興地邀請到國家外匯管理局新聞發言人、國際收支司司長王春英女士。請她向大家介紹2016年前三季度外匯收支數據有關情況，並回答大家的提問。現在先請王春英女士作介紹。

國家外匯管理局新聞發言人、國際收支司司長王春英（吳曉山 攝）

【國家外匯管理局新聞發言人、國際收支司司長 王春英】媒體朋友們，大家上午好。歡迎參加今天的新聞發佈會。下面，我首先通報一下今年前三季度我國外匯收支情況，然後回答大家關心的問題。

2016年前三季度，全球經濟復蘇緩慢且不平衡，國際金融形勢複雜多變，我國經濟運行總體平穩、穩中有進、穩中提質、好于預期，人民幣匯率在合理、均衡水平上保持基本穩定。外匯局一方面繼續推進簡政放權，不斷提升貿易投資便利化水平；另一方面加強統計監測，強化真實性合規性審核要求，切實防範跨境資本流動風險，維護外匯市場穩定。2016年前三季度，我國跨境資本流出壓力總體呈緩解態勢。

從銀行結售匯數據看，2016年前三季度，銀行累計結匯7.13萬億元人民幣（折合1.08萬億美元），售匯8.73萬億元人民幣（折合1.33萬億美元），結售匯逆差1.6萬億元人民幣（折合2434億美元）。從銀行代客涉外收付款數據看，2016年前三季度，累計涉外收入13.60萬億元人民幣（折合2.07萬億美元），對外付款15.27萬億元人民幣（折合2.32萬億美元），涉外收付款逆差1.67萬億元人民幣（折合2543億美元）。

2016年前三季度我國外匯收支狀況主要呈現以下特點：

第一，銀行結售匯和涉外收付款均為逆差。2016年前三季度，按照美元計價，銀行結匯同比下降19%，售匯下降19%，結售匯逆差2434億美元；前三季度，銀行代客涉外收入同比下降16%，支出下降9%，涉外收付款逆差2543億美元，其中，涉外外匯收付款逆差83億美元。

第二，跨境資金流出壓力總體有所緩解。從銀行結售匯數據看，2016年一季度逆差1248億美元，二、三季度逆差較一季度明顯收窄，第二季度是490億美元，第三季度是696億美元。從銀行代客涉外收付款數據看，前三個季度的逆差分別為1123億、565億和855億美元，其中，涉外外匯收付款在一季度為逆差366億美元，第二和第三季度轉為順差107億和176億美元。

第三，售匯率連續下降，企業外匯融資意願回升。今年第一季度，衡量企業購匯動機的售匯率，就是説客戶從銀行買匯與銀行涉外外匯支出之間的比是80%，第二季度回落到74%，第三季度進一步降到70%。2016年前三季度，境內外匯貸款餘額降幅逐季收窄，分別是353億、234億和120億美元；第一和第二季度，海外代付、遠期信用證等進口跨境融資餘額分別下降349億和50億美元，第三季度上升60億美元，其中，進口跨境外匯融資餘額自3月起連續回升。

第四，結匯率先升後降，總體保持基本穩定。2016年一季度，衡量結匯意願的結匯率，就是客戶向銀行賣出外匯與客戶涉外外匯收入之比為59%，二季度升至63%，三季度為59%。從境內外匯存款餘額看，一季度增加341億美元，二、三季度分別減少111億和54億美元。其中，個人外匯存款餘額在前三個季度的增幅分別是115億、14億和36億美元，顯示當前市場主體持匯意願總體較年初減弱。

第五，銀行遠期結售匯逆差先降後升，近期市場主體的匯率避險意識有所增強。2016年前三季度，銀行對客戶遠期結匯簽約同比下降56%，遠期售匯簽約下降62%，遠期結售匯簽約逆差581億美元，同比下降65%。其中，一季度逆差363億美元，二季度逆差收窄至8億美元，三季度逆差擴大至211億美元。

以上是我要通報的2016年前三季度外匯收支主要統計數據，下面歡迎大家就我國外匯收支狀況有關問題提問。

國新辦新聞局副局長襲艷春（吳曉山 攝）

【主持人 襲艷春】謝謝王春英女士的介紹，下面進入答問環節。

【中央電視臺記者】我想請問近期我國的跨境資金流動有什麼變化？您如何看待未來的發展趨勢？謝謝。

【王春英】今年以來，我國外匯供求的平衡狀況總體是好轉的，第三季度結售匯逆差比二季度擴大主要是季節性因素的影響。具體包括旅行和投資收益兩大方面：首先，暑期和國慶假期前通常是國內居民境外留學或者旅遊購匯的高峰期。今年第三季度，旅行項下結售匯逆差比第二季度擴大了132億美元，往年也是這樣的。比如，2014年三季度旅行項下結售匯逆差比二季度擴大了147億美元，2015年三季度旅行項下結售匯逆差比第二季度擴大249億美元。其次，在上一年度財務報表完成和利潤分配方案確定後，相關企業都會在6月至9月份購匯向外方支付投資收益。今年第三季度，投資收益項下結售匯逆差比第二季度擴大了82億美元。總的來説，今年第三季度的銀行結售匯逆差696億美元，如果剔除上面兩個季節性因素的影響，三季度的結售匯逆差是482億美元，略低於二季度490億美元的逆差。

近期，一些有利於跨境資本流動均衡發展的積極因素繼續顯現，有幾個方面的數據可以給大家分享一下：一是企業對外債務去杠桿化可能告一段落，跨境融資需求回升。今年6月末，全口徑外債餘額1.39萬億美元，比3月末增長了2%，初步逆轉了2015年二季度以來持續下降的態勢；截至9月末，進口企業海外代付、遠期信用證等跨境外幣融資餘額已連續7個月回升，累計增加了320億美元；5月至9月份，企業的跨境外幣貸款資金連續5個月呈現凈流入。二是境外機構投資境內債券市場的規模提升。根據中央國債登記結算公司統計，截至今年9月末，境外機構持有境內債券餘額已經連續7個月上升，其中，8月份、9月份增幅分別是491億和767億元人民幣，屢創新高。三是雖然第三個季度個人購匯因為季節性因素比第二季度有所增加，但購匯規模是低於上年同期的，也低於今年第一季度，説明前期個人購匯需求已經得到較大釋放，也顯示當前個人購匯還是比較理性的。

從未來看，我國跨境資本流動仍然有望保持基本穩定。當前外部環境仍存在許多不確定性，包括美聯儲加息、英國脫歐後續影響等，但這些因素在前期也對國際金融市場運行和國際資本流動産生過影響，我國跨境資本流動總體承受住了相關衝擊，未來也還會存在短期的影響。當前，有助於我國跨境資本流動保持基本穩定的根本性因素沒有改變，包括我國經濟增速在全球範圍內仍處於較高水平，前三季度我國經濟增長6.7%，8月份以來官方製造業採購經理人指數持續在榮枯線以上。而且，財政狀況相對良好、金融體系總體穩健、經常賬戶持續順差、外匯儲備依然充裕，這些還都是支持我國跨境資本流動保持基本穩定的因素。同時，隨著人民幣匯率形成機制規則性和透明度的提高，我國市場主體的適應能力不斷增強，市場情緒更加理性和穩定，相關的涉外收支行為調整也會更加平穩。隨著國內債券市場的進一步開放、全口徑跨境融資宏觀審慎管理政策的逐步落實、人民幣正式加入SDR後境外主體配置人民幣資産的需求提升，今年以來逐步顯現的一些積極因素，還會在未來繼續發揮促進外匯供求平衡的作用。

中國日報記者提問（方堃 攝）

【中國日報記者】剛才您提到美聯儲加息的影響，目前來看，美聯儲在年底前加息的可能性還是比較大，對我國跨境資本流動會産生一定影響，您怎麼看？外匯局會怎麼應對？謝謝。

【王春英】美聯儲加息一直是大家關注的問題，美聯儲加息對我國跨境資金流動的影響我們也在持續監測和分析。早在去年美聯儲正式加息以前，我們就和大家交流過這樣的問題。我們認為從歷史經驗來看，美聯儲加息的確是影響國際經濟尤其是新興經濟體的一個重要變量，但還是需要客觀看待，它的影響程度取決於美聯儲加息的進程，更取決於新興經濟體自身的經濟狀況，自去年12月美聯儲第一次加息以來，形勢的發展和總體影響與我們當初的判斷基本相符。可以從幾個方面和大家交流一下這方面的觀點：

第一，從目前來看，此次美聯儲加息是一個較為緩慢的過程，相關影響也在市場可預期、可消化的範圍內。從美聯儲加息的進程看，由於全球經濟復蘇依然曲折，英國脫歐等各種衝擊不斷，再加上美國自身經濟增長和就業改善狀況也存在不穩定性，美聯儲加息十分謹慎。大家還記得在去年年底的時候，市場普遍預期今年會有四次加息，可是從目前來看，最多也就一次。因此，此次美聯儲加息應該是一個比較緩慢而且符合預期的過程。從加息對美元匯率的影響看，美聯儲首次加息前，美元指數有所上升，但加息以後開始回落。2016年以來，美元指數主要是在一定區間內小幅振蕩，當前水平總體與年初基本相當。相對而言，2014年和2015年美元指數分別上升13%和9%。從這個角度看，美元匯率在美聯儲加息前後的波動性表明，部分市場影響會逐步消化，美聯儲加息也並不意味著美元會持續走強。在此情況下，新興市場貨幣在今年3月以後呈現比較快的反彈態勢，到9月末，JP摩根新興市場貨幣指數上升6%，人民幣匯率也保持基本穩定。總的來看，市場關於美聯儲緩慢加息的共識逐步形成，市場反映也更加平穩，美聯儲加息對市場産生較強衝擊的概率降低。

第二，我國經濟總體保持了平穩運行的格局，抵禦外部衝擊的能力得到積極體現。歷史經驗表明，應對美聯儲加息，自身經濟金融狀況是關鍵，我國在這方面是具有優勢的。一是剛才提到的，我國前三季度經濟增長6.7%，經濟運行好于預期，在世界範圍內處於較高水平，而且政治社會大局穩定，有助於維護我國跨境資本流動保持總體平穩的基礎。二是我國抵禦外部衝擊的能力較強，包括財政狀況相對良好、金融體系總體穩健、經常賬戶持續順差、外匯儲備十分充裕等，在回答前面問題時我們也強調過了，這是現實存在的情況。三是隨著人民幣匯率形成機制、資本賬戶開放等相關改革的協調推進，人民幣匯率靈活性不斷提高，跨境資金雙向流動的渠道進一步拓寬，有利於我國更好地調節跨境資金流動。

第三，去年底美聯儲啟動加息之前，我國市場主體已經開始了對外資産負債結構的調整，相關壓力得到了較大釋放，加息後的調整步伐反而放慢。自2014年美聯儲宣佈退出QE以來，我國市場主體就已經開始增持對外資産和償還對外負債，2015年上述調整達到高峰。在相關壓力得到釋放後，今年以來跨境資本流出規模總體下降。國際收支平衡表數據顯示，非儲備性質的金融賬戶逆差已經連續兩個季度出現較大幅度收窄，今年一季度逆差1233億美元，相比2015年第四季度縮減426億美元，第二季度逆差488億美元，相比第一季度又縮減了745億美元；交易形成的外匯儲備降幅由2015年三季度的1606億美元逐步收窄到今年二季度的343億美元。經過一段時期對外債務去杠桿化，當前企業的債務償還壓力已經明顯減弱，跨境融資意願開始回升。由此可見，對外資産負債結構的調整使得我國市場主體能夠更好地應對美聯儲加息，也有利於防範相關風險。

未來，外匯局在便利化和防風險方面仍是並重的。一方面，不斷推進外匯管理重點領域改革，加快外匯市場發展，有序推進資本項目可兌換，做好與市場的溝通，不斷提高貿易投資便利化程度。例如，堅持個人年度五萬美元購匯政策不改變，盡可能地為企業和個人提供方便，服務實體經濟發展；另一方面，繼續加強跨境資本流動監測，嚴格要求銀行履行真實性和合規性的審核責任，加強銀行自律機制建設，保持對地下錢莊等外匯違法違規行為的高壓打擊

【香港文匯報記者】人民幣10月份正式加入SDR，人民幣匯率的市場化程度實際上也將更高，這將對跨境資金流動有什麼樣的影響？外匯管理方面會怎樣應對？謝謝。

【王春英】人民幣加入SDR是今年的一個大事。從2015年底國際貨幣基金組織宣佈到今年10月1日正式生效，人民幣加入SDR貨幣籃子體現了國際社會對中國經濟和金融改革發展成就的認可以及未來前景的信心，這是在當前複雜國際環境下中國跨境資本流動和人民幣匯率得以保持基本穩定的一個重要原因。

首先，人民幣加入SDR有利於我國跨境資金流入。實際數據驗證了之前市場的一個判斷，就是各央行、儲備管理者、私人部門等會考慮增持人民幣資産，同時我國資本市場的不斷開放也會促進資金流入。根據外匯局統計，今年1至9月境外投資者累計增持中國國債2222億元人民幣，比2015年同期多增1315億元人民幣；累計增持央票723億元人民幣，2015年同期僅為160億元人民幣；累計增持境內股票846億元人民幣，2015年同期為減持1420億元人民幣。

其次，人民幣加入SDR對跨境資金流動的影響是長期漸進的過程，跨境資金流動的規模和方向更大程度上會受到國內外宏觀經濟形勢、境內外資金成本以及匯率預期等因素的影響。因此，人民幣加入SDR後跨境資金流動的波動趨勢會更加明顯，但規模並不會顯著放大。人民幣匯率實行以市場供求為基礎、參考一籃子貨幣、有管理的浮動匯率制度。在可預見的未來，加大參考一籃子貨幣的力度，保持一籃子貨幣匯率的基本穩定，是人民幣匯率形成機制的主基調。

可以預計，人民幣加入SDR貨幣籃子後，中國跨境資金流動的規模和開放度將進一步提高，雙向流動、基本平衡的格局將有新的支持因素。下一步，外匯局將繼續穩步推進資本項目可兌換，完善跨境資金流動的宏觀審慎管理框架，加強對跨境資金流動的統計監測和分析預警，堅決守住不發生系統性區域性風險底線，促進國際收支基本平衡。

還有一個相關情況要説明。有種説法認為境外投資者其實對中國債券、股票市場有很大的投資需求，但擔憂未來投資資金的匯出有障礙。這裡請媒體朋友澄清一下，這種擔憂完全沒有必要，外匯局將繼續穩步推進資本項目可兌換，中國歡迎境外投資者參與境內金融市場，當然也就不會限制這些資金流出。謝謝。

經濟日報記者提問（方堃 攝）

【經濟日報記者】剛才您提到截止到今年6月末我國外債規模有所回升，請問您如何看待這種情況？謝謝。

【王春英】今年6月末，我國全口徑外債餘額接近1.39萬億美元，比3月末增加248億美元，初步扭轉了2015年二季度以來外債總規模持續下降的態勢，外債由凈償還轉為凈借入，表明我國外債去杠桿進程基本告一段落。主要原因包括：

第一，實體經濟保持穩健促使企業對外融資活動企穩回升。我國外債構成中，與實體經濟尤其是與貿易相關的短期信貸類負債佔比較大，受進出口規模波動和匯率、利率變動等因素的影響較大。2014年下半年以來，貨物進口規模下降、美元持續升值，國內外利差縮小，國內企業短期的貿易融資需求下降，並且開始了積極償還外債，導致貸款項目中的短期貿易融資和貿易信貸負債持續下降。截至今年3月末，貸款和貿易信貸負債餘額比2014年底下降3679億美元，佔全口徑外債降幅的89%。但是，今年第二季度以來，我國進口規模止跌回升，尤其是5月份以後還出現了環比穩步增長，同時美元指數相對穩定，企業對外短期貿易融資負債的去杠桿需求得到基本釋放，融資需求開始回升，2016年6月末，貸款和貿易信貸負債餘額比3月末增長72億美元。

第二，境外投資者繼續看好我國經濟增長前景，投資意願增加。今年以來，我國經濟保持了中高速的穩定增長，貨物貿易繼續保持順差。而4月份以來，國際金融市場對美元加息預期次數減少，歐元區和日本復蘇勢頭緩慢，國際金融市場環境出現變化，境外投資者繼續看好投資中國的回報，增持人民幣資産的需求增加，再加上跨境融資政策的進一步開放，最終導致6月末的貨幣與存款、債務證券等主要由境外投資者主動參與形成的對外負債餘額比3月末增加204億美元，而3月末餘額較去年底減少了362億美元。

第三，外匯管理政策進一步便利了跨境融資。今年4月份以來，人民銀行、外匯局先後發佈了幾個通知，包括全口徑跨境融資宏觀審慎管理、進一步促進貿易投資便利化完善真實性審核、境外投資者投資境內債券市場等，在全國範圍內允許金融機構和企業在與其資本或凈資産挂鉤的跨境融資上限內自主開展本外幣跨境融資，拉平中資非金融企業借用外債資金結匯管理政策方面與外資企業的待遇，取消境外機構投資者投資境內銀行間債券市場額度限制，簡化匯出入和結匯或購匯手續等外匯管理要求。這些措施的出臺，進一步便利了市場主體跨境融資，增加了融資渠道，降低了融資成本，支持了實體經濟發展。

預計未來我國外債規模的企穩回升將會進一步推動跨境資金呈現雙向波動。在國家經濟結構轉型、産業升級等各項政策措施的推動下，我國經濟仍會保持中高速增長，繼續吸引境外投資者參與我國的經濟活動，增加資金流入，減輕短期的對外債務償付壓力。同時，隨著我國外債規模的止跌回升，我國企業將會更加合理地安排自身負債規模和幣種結構，根據經營活動實際需要適度增減短期貿易融資和對外借款，這些都會促進我國跨境資金流動呈現雙向波動的態勢。

【中國新聞社記者】我們看到今天上午人民幣兌美元匯率的中間價又一次大幅調低了247個基點，近期人民幣兌美元的貶值幅度也在加大，持續了一段時間，對這個趨勢您怎麼看？會不會對資本的流出造成一定壓力？謝謝。

【王春英】近期人民幣對美元匯率走弱主要是由於美聯儲加息預期升溫推動美元匯率走強。10月以來（截至20日），美元指數累計上漲3%，受此影響全球主要發達和新興市場貨幣普遍下跌，歐元、英鎊和日元對美元匯率累計分別貶值2.8%、5.6%和2.5%，JP摩根EMCI新興市場貨幣指數下跌0.3%，超過100種貨幣對美元有不同程度的貶值。同期，人民幣對美元匯率中間價和境內外市場匯率累計分別下跌0.8%、1%和1.1%，跌幅在全球範圍內並不大。同時，雖然人民幣對美元雙邊匯率有所貶值，但對一籃子多邊匯率升值。根據中國外匯交易中心編制和發佈的數據，10月以來CFETS、BIS和SDR三個籃子的人民幣名義有效匯率累計分別上漲0.2%、0.2%和0.8%。

統計監測顯示近期我國跨境資金流出放緩。10月以來，銀行代客日均涉外收入與9月份日均水平變化不大，但日均支出比9月份日均水平明顯減少，涉外收支趨向基本平衡。其中，人民幣日均凈支出比9月份下降30%多，外匯資金由9月份小幅凈支出轉為一定規模的凈收入。同時，境內外匯市場購匯壓力緩解。10月以來，銀行結售匯逆差明顯收窄，日均逆差環比下降超過80%，其中個人凈購匯日均環比下降10%以上。這表明，隨著匯率形成機制的規則化、市場化和透明度程度進一步增強，雖然人民幣匯率在外部環境影響下有所波動，但國內市場預期總體保持基本穩定，短期波動是正常的，也在可解釋的範圍內。

【北京電視臺記者】6個試點城市取消了5萬美元的購匯限制，請問如何評價其影響？謝謝。

【王春英】在外匯局層面，目前還沒有相關政策出臺。關於此類問題，建議關注相關管理部門的政府網站，重大政策出臺都會在各個部門政府網站上第一時間發佈，這是可信的、可靠的信息來源。謝謝。

【中國國際廣播電臺記者】請問王司長，近期有媒體説中國遊客在海外的開支增幅比較大，有可能會存在資金流出的問題，請問您對這個問題怎麼判斷和看待？謝謝。

【王春英】近年來，我國旅行項下的支出的確增長很快，但從外匯局的監測看，旅行項下的跨境資金流動絕大部分是有真實需求和交易背景的。旅行支出增長較快的主要原因：

一是存在統計方法改進的影響。2014年，外匯局實施了新的統計制度，旅行支出記錄方法由過去的根據夥伴國數據測算，改成了使用我們採集的對外付款、銀行卡境外刷卡和測算的現鈔數據匯總得到。由於歷史數據難以追溯，造成2014年的旅行支出比2013年有較大躍升。從我們和其他國家統計部門的交流看，他們通過抽樣調查方式採集的數據，由於中國人的樣本比較少，而且遊客比較傾向低報，有可能代表性不強，使得數據偏差較大。因此，新的統計方法比以前使用夥伴國的數據推算更科學、更準確，這是導致個別年份旅行支出增長的一個統計技術原因。

二是反映了中國居民收入水平有所提高，消費升級。隨著我國經濟實力逐漸增強，居民收入持續增長，以及在過去幾年匯率不斷走強的帶動下，居民在境外實際購買力提高，在境外消費的能力比以前有大幅度的提升。同時，居民出境旅行、留學、簽證也變得越來越便利，不少周邊國家和地區推出免簽或者落地簽等。此外，外匯局也加大了改革力度，大幅度簡化了購付匯手續，國內銀行也不斷地改進境外刷卡服務，居民出境消費更加便捷。去年，我國居民出境達到了1.28億人次，比2001年增長近10倍，而且以往我國居民出境遊目的地主要是港澳和東南亞國家，現在已經擴展到了歐美地區，出境目的也由過去短期旅行擴展到了長期留學，這些都會助推旅行支出的增長。

下一步，外匯局還會大力推進貿易投資便利化，同時採取措施嚴格防範利用經常賬戶轉移資本。近年來，外匯局不斷推動貿易投資便利化，堅持個人年度5萬美元購匯政策不改變，盡可能地為企業和個人提供便利。另一方面，不斷加強跨境資金流動統計監測和預警，督促銀行切實履行真實性、合規性審核責任，切實履行展業自律原則，防範借道已經開放的項目轉移資本，繼續嚴厲打擊外匯違法違規行為，維護我國經濟金融安全。

【主持人 襲艷春】再次感謝王春英司長的介紹，也謝謝大家。今天的發佈會到此結束。