化解風險、推進改革、
加速開放，盤點2018資本市場那些事

新華社北京12月26日電 題：化解風險、推進改革、加速開放，盤點2018資本市場那些事

新華社記者 劉慧

“規範、透明、開放、有活力、有韌性”，近日召開的中央經濟工作會議用5個關鍵詞明確資本市場改革方向和目標，“設立科創板並試點註冊制儘快落地”也激活各方對2019年資本市場發展的想象。

對於中國資本市場來説，即將過去的2018年是令人難忘的一年。儘管多種不利因素疊加，但資本市場的制度建設和風險化解取得了新進展。回顧資本市場今年的大事小情，風險化解不停頓、改革推進不停歇、開放跑出“加速度”將被刻在2018年輪上。

股權質押風險曾被市場人士視為今年市場的“頭號風險”。針對市場風險情況，各個金融部門聯手“排雷”：

證監會出臺措施鼓勵地方政府管理的各類基金、合格私募股權投資基金、券商資管産品分別或聯合組織新的基金，幫助有發展前景但暫時陷入經營困難的上市公司紓解股票質押困境；

銀保監會允許保險資金設立專項産品參與化解上市公司股票質押流動性風險，不納入權益投資比例監管；

人民銀行牽頭推出相關債券融資支持工具、股權融資支持工具等措施。

隨著各項措施的陸續落地，滬深兩市沒有出現大量股權質押爆倉進而平倉的現象，股權質押風險有所緩解。

在資本市場風險化解不停頓的同時，改革推進也取得新進展。

並購重組、上市公司回購等制度改革效果顯現。今年以來，證監會採取多項措施支持上市公司發展，包括支持上市公司股份回購，減少簡化上市公司並購重組預案披露要求，試點定向可轉債，適度放寬上市公司再融資要求等。

退市、停復牌等制度改革推進基礎制度建設。今年7月，證監會出臺修改退市制度的決定，11月滬深交易所落地重大違法強制退市規則，被稱為“史上最嚴退市新規”，長生生物強制退市程序隨即啟動。同時，停復牌制度改革出臺，劍指困擾A股市場多年的任性停牌亂象。12月7日，滬深兩市停牌公司18家，首次低於20家。

“監管部門更加注重基礎性制度建設，有助於市場生態的改善和市場機制發揮作用。”新時代證券首席經濟學家潘向東説。

值得關注的還有股指期貨交易安排的有序調整。12月2日市場期待已久的股指期貨“鬆綁”信息公佈，中金所宣佈主要股指期貨品種的手續費、保證金均下調。業界認為，從長期來看，投資者需要行之有效的套期保值和風險管理工具，此次對股指期貨交易安排進行優化調整，回應了市場對於促進股指期貨功能發揮的呼聲。

從原油期貨成功上市並首次引入境外交易者，到首家外資控股券商落地……2018年中國資本市場對外開放力度之大有目共睹，走出開放“加速度”的同時穩步推進我國金融業對外開放邁上新臺階。

瑞銀集團12月24日宣佈，其對瑞銀證券的持股比例由24.99%增加至51%，相關股權收購交易於當日完成。這標誌著首家外資控股券商落地。

瑞銀證券總經理錢于軍説：“瑞銀證券是中國首家由外資直接投資並擁有全牌照的合資證券公司，我們很榮幸能在中國金融的發展歷程上再創‘第一’。”

除了加速佈局的外資金融機構，國際投資者的認可也充分肯定了中國資本市場持續開放的努力。今年6月，A股正式納入明晟指數；9月，全球第二大指數公司富時羅素宣佈，將A股納入其全球股票指數體系。

不能不提的還有A股市場在今年迎來了“外國散戶”。根據證監會相關規定，從9月15日開始，符合條件的外國自然人投資者可以開立A股證券賬戶。本次主要放開兩類人員在境內開立A股證券賬戶，一是在境內工作的外國人；二是A股上市公司中在境外工作並參與股權激勵的外籍員工。

“隨著中國資本市場開放力度的加大，越來越多的境外投資者特別是長期資金可以直接投資我國A股市場，有助於形成以價值為主的投資理念，提高資本市場的穩定性和競爭力。”廈門大學經濟學院副教授韓乾説。

“資本市場在金融運行中具有牽一髮而動全身的作用”，中央經濟工作會議這樣表述。從證監會近期透露的信息看，明年工作重點已經明晰。科創板的推進呼之欲出，監管部門將確保在上交所設立科創板並試點註冊制儘快落地，統籌推進發行、上市、信息披露、交易、退市、投資者適當性管理等基礎制度改革。與此同時，強化風險防範、健全多層次市場體系、優化再融資制度、推動更多中長期資金入市、完善交易制度等都是監管部門推進2019年資本市場改革發展穩定的重點。