當前宏觀經濟緩中趨穩，經濟結構調整和轉型升級不斷深入，有利於金融風險有序釋放，逐步消除政府對某些領域提供的隱形擔保，建立起市場對資金的“硬約束”機制。同時，金融機構具備較強的風險承受能力和損失吸收能力。可以説，化解金融風險具有良好的條件和機遇，金融風險總體可控。

    風險有所積聚

    地方債務風險、房地産金融風險等五類風險可能顯現

    中國銀監會最新數據顯示，截至今年一季度末，商業銀行不良貸款連續10個季度反彈，不良貸款餘額6461億元，比年初增加541億元，不良貸款率超過1%。

    這表明，一些行業和領域的金融風險有所積聚。

    ——地方政府性債務風險可能顯現。這曾被視為銀行業心中的一塊“大石頭”，而從今年以來，地方政府性債務正逐漸進入還債高峰期。據審計署統計，截至2013年6月末，地方政府負有償還責任的債務達10.89萬億元，其中2014年到期的佔21.89%，2015年至2017年到期的佔36.43%，粗略一算，近四年到期的債務接近60%。此外，地方政府負有擔保責任的債務達2.67萬億元，可能承擔一定救助責任的債務達4.34萬億元。如果處置不當，債務風險可能轉化為金融風險。

    ——房地産金融風險隱現。截至今年4月末，主要金融機構（含外資）房地産貸款餘額高達15.7萬億元，同比增長19.2%。在房地産貸款規模持續增長的同時，部分房地産開發企業資金鏈緊繃，尋求高成本、多渠道融資，風險有所積累。另一方面，目前部分二、三線城市房地産市場供應過量、價格停滯或下跌，未來房地産市場預期如果進一步逆轉，可能出現拋售，給銀行信貸帶來一定風險。

    ——産能過剩行業信貸風險上升。産能嚴重過剩行業的企業，其衡量負債風險的杠桿率指標普遍高企，隨著結構調整力度的加大，這些企業經營困難，貸款不良率也可能上升。“根據不同機構的估算，目前中國企業負債佔GDP比例約為120%—150%，在全球主要大國中位居第一。”中國社科院世經政所國際投資室主任張明説，“高負債對應著高投資。一旦經濟增速放緩，高投資就會帶來龐大的過剩産能，高負債則會造成商業銀行不良貸款攀升。”

    ——部分影子銀行業務存在潛在風險。近年來，信託、理財業務和小額貸款公司、典當行、融資性擔保公司等準金融機構發展迅速。截至2013年末，67家信託公司管理的信託計劃規模達10.9萬億元，同比增長46%，部分信託公司經營方式粗放，風險管控不完善，問題信託産品風險事件增加。理財産品市場規模也在迅速擴張。截至2013年底，銀行理財産品累計募集金額68萬億元，較上年大幅增長37.9%；年末餘額達10.21萬億元，較年初增長43.6%。這些準金融機構由於內控機制不健全，外部監管不足或不受監管，不少機構的短期逐利行為容易轉化為非法集資、高利貸或欺詐行為，引發風險向金融體系傳遞。

    ——流動性管理難度也在不斷增大。當前我國流動性總體充足，但資金結構性緊張的情況凸顯，貨幣市場局部和時點性緊張現象還有可能發生，流動性管理的難度和複雜性在進一步增加。

    風險總體可控

    經濟運行仍處在合理區間，金融機構財務指標良好，金融體系運行穩定

    採訪中，專家普遍認為，當前我國經濟運行仍處在合理區間，金融機構財務指標良好，金融體系運行穩定，金融風險總體可控。

    數據顯示，截至今年一季度末，我國商業銀行資本充足率為12.13%，撥備覆蓋率達273.66%，表明銀行業資本充足水平較高，應對貸款可能出現的損失已做好了充分準備。與此同時，今年一季度商業銀行實現凈利潤4276億元，盈利增速雖有所放緩，但並未改變其穩定增長的態勢，為其承受資産損失、抵禦風險衝擊提供了堅實的基礎。

    再從市場關注度最高的地方融資平臺貸款、房地産貸款和影子銀行等三方面來看，我們也完全不必談金融風險而色變。

    “地方融資平臺貸款總量不大，並且今年新增貸款不多，其在整個貸款中的佔比在下降。即使所投資的基礎設施年收益率不高，但有土地作抵押，加之平臺公司資産實力雄厚，還本付息不會太難。”一位業內權威人士説，“現在主要是區縣級地方政府財政能力相對較弱，其融資平臺還款意願、還款能力和再融資能力普遍不高，相應的政府性債務風險轉化為金融風險的可能性更大。此外，目前實施名單制管理，但真正摸清平臺公司‘家底’、分類管理並不容易，往往是明處堵住了，暗處不易堵，未來要更多發揮市場的監督力量。”

    再看房地産金融風險。“目前，房地産貸款約佔商業銀行人民幣貸款的20%，其中個人購房貸款佔比超過2/3。個人購房貸款抵押率普遍較高，貸款對抵押物的比率一般不高於70%，即使部分地區房價出現較大幅度的下跌，由於抵押物價值仍高於按揭貸款，違約情況也不會明顯增加。”交通銀行首席經濟學家連平説，開發貸款在房地産貸款中佔比較低，即使有個別開發商出現風險，對房地産貸款的總體質量也不會産生大的影響。而且經過多年整頓，借款人一般為資質較好的大型開發商，貸款歸還有較好保障。

    不少外媒擔憂，中國影子銀行規模龐大，資金流向不明，缺乏有效監管，可能成為新一輪金融危機的導火索。

    “國外的影子銀行經營高杠桿的批發性融資業務，産品設計複雜，而我國影子銀行經營的還是傳統信貸業務，信用最終集中于商業銀行，風險相對較小。另一方面，影子銀行的規模並不大，扣除重復計算的因素，總體規模為10萬億元左右。”這位權威人士説。

    以信託為例，截至今年一季度末，信託資産規模已達11.73萬億元。信託産品投資者主要為高凈值客戶，具有一定的風險承受能力，信託産品風險總體可控。

    “在市場經濟環境下，個別信託項目出現風險是正常的，不會引發系統性風險。”中國信託業協會專家理事周小明説，2012年信託行業到期清算出現問題的信託項目約200億元，相比當時7.47萬億元的信託資産總規模，不良率約為0.27%。目前出現問題的信託資産總額雖然有所上升，但相對於10多萬億元的行業總規模來説，不良率還是很低的。

    積極化解風險

    長期看，應防止金融風險在各部門之間傳染

    當前宏觀經濟緩中趨穩，經濟結構調整和轉型升級不斷深入，有利於金融風險有序釋放，逐步消除政府對某些領域提供的隱形擔保，建立起市場對資金的“硬約束”機制，這為金融業的風險化解和健康發展創造了條件和機遇。同時，經過多年的改革發展，金融機構具備較強的風險承受能力和損失吸收能力，為抵禦內外部衝擊打下了基礎。

    如何抓住機遇、化解風險？從短期看，連平建議，首先要有針對性地加強結構性信貸支持。“在信託、委託貸款等影子銀行融資受限的情況下，為保持社會融資規模適度增長，建議適當加大信貸投放規模，同時降低票據融資和債券發行的成本，避免企業融資成本過快上升，使市場利率水平穩中略降。”

    此外，還要有針對性地採取多項舉措化解風險。比如，完善信用體系、加強社會性擔保，改善小微企業的生存環境和融資環境，提高銀行風險管理水平；穩定市場預期，加強信託貸款資金募集、資金投向、資金使用“全流程”監管等。

    從長期看，應針對風險可能的傳播路徑來化解風險。張明指出，其他國家的經驗表明，風險可能會在各部門之間傳染。“首先是一定的外部衝擊引發國內資本外流，帶動國內利率水平上行，導致經濟增速下滑，政府債務風險上升，銀行體系風險加大，反過來又會加速資本外逃，從而形成惡性循環。”

    張明建議，為了防止金融風險在各部門之間傳染，應鼓勵商業銀行通過資産證券化等市場方式來處理不良資産，由銀行、社會與政府共同分擔壞賬成本。此外，還應繼續審慎、漸進、可控地開放資本賬戶，避免由於過快開放資本賬戶給國內經濟金融帶來衝擊。（記者 歐陽潔 田俊榮）