我國企業債務風險總體安全可控

降杠桿各項措施取得初步成效
我國企業債務風險總體安全可控

5月24日，《經濟日報》記者從國家發展改革委獲悉，目前降杠桿各項措施落實推進情況良好，進展順利，並已取得初步成效，中國債務風險總體可控。

——我國總杠桿率水平居中且正趨於穩定。從絕對水平看，我國杠桿率水平並不高，僅位於主要經濟體的中等水平。根據國際清算銀行（BIS）最新數據，截至2016年三季度末，我國總體杠桿率為255.6%，而同期美國為255.7%，英國為283.1%，法國為299.9%，加拿大為301.1%；同為東亞國家的日本為372.5%；主要發達經濟體平均為279.2%，都要高於中國的水平。從變化趨勢看，中國總杠桿率上升速度明顯放緩，正趨於穩定。根據國際清算銀行（BIS）最新數據，截至2016年三季度末，我國總體杠桿率同比增幅較上季度末下降2.5個百分點，連續兩個季度保持下降趨勢；環比增幅較上季度末下降1.3個百分點，連續三個季度保持下降趨勢。

——我國企業杠桿率開始下降。根據國際清算銀行（BIS）的最新數據，我國2016年三季度末非金融企業杠桿率為166.2%，較上季度末下降0.6個百分點，這是中國非金融企業杠桿率連續19個季度上升後的首次下降。2017年3月末，我國規模以上工業企業資産負債率同比下降0.7個百分點，企業微觀層面的杠桿率也呈下降趨勢。

綜合來看，我國企業債務風險總體安全可控。企業負債經營是市場經濟的普遍現象。債務規模大小和杠桿率高低與一國經濟結構、金融結構存在密切關係。從經濟結構看，我國儲蓄率比較高，達50%左右，顯著高於國際平均水平。從金融結構看，我國是以銀行信貸等間接融資為主的金融體系，這種金融體系中企業的負債水平相對較高。從國際經驗看，由外債引發的危機要遠多於內債。我國債務主要是內債，外債在總債務中的比重很低，並且我國杠桿率有高儲蓄率作為支撐，這與低儲蓄率條件下高杠桿風險有明顯不同，引發系統性風險的可能性較低。並且隨著供給側結構性改革的推進，企業經營效益明顯改善，我國債務償還能力和抵禦負面衝擊的能力都進一步增強。因而我國債務風險總體可控。(記者 周 雷)