央行按兵不動 “債券通”揚帆起航
——一週財經熱點回望

新華社北京7月9日電（記者 王希）中國人民銀行7日公告稱，近期銀行體系流動性充裕，對衝政府債券發行繳款和央行回購到期等因素後，銀行體系流動性總量仍處於較高水平，當日不開展公開市場操作。

這意味著自6月23日起，央行已連續11個交易日在公開市場“按兵不動”，僅本週就實現資金凈回籠2500億元。

儘管如此，得益於央行早在二季度就提前佈局，頻頻“喊話”穩定市場情緒，並通過逆回購操作做好跨季資金供給，貨幣市場利率總體下行。統計顯示，到7月7日，1個月和3個月上海銀行間同業拆放利率（Ｓｈｉｂｏｒ）均已創下去年8月以來的最長連跌。

業內認為，6月下旬以來市場流動性處於較高水平，央行順勢暫停了操作，顯示了“削峰填谷”的思路。考慮到前期資金凈回籠的累積效應，本月28天逆回購和ＭＬＦ將集中到期，以及金融去杠桿持續推進等因素，未來資金面寬鬆程度或將面臨一定考驗。

面對新形勢、新變化，下一階段貨幣政策何去何從？答案或許可以從本週央行的密集“發聲”中找到線索——

4日公佈的《中國金融穩定報告（2017）》指出，要實施好穩健中性的貨幣政策，保持流動性合理適度、基本穩定，為實體經濟發展營造良好的貨幣金融環境。

當日央行還發佈消息，央行貨幣政策委員會二季度例會明確，實施好穩健中性的貨幣政策，綜合運用多種貨幣政策工具，維護流動性基本穩定。

由此可見，從總體上，央行依然將堅守穩健中性的貨幣政策，而在具體操作過程中將根據市場需求和國內外形勢變化相機而動，為宏觀經濟穩定和供給側結構性改革創造適宜的流動性環境。

中國宏觀經濟穩中向好，央行等主管部門流動性管理、市場溝通能力的提升，為中國金融業不斷擴大開放奠定了基礎。

繼“深港通”“滬港通”後，“債券通”開通儀式本週一在香港交易所舉行，這標誌著香港和內地金融市場互聯互通進入新階段，首先開通的“北向通”業務，也為境外投資者便捷參與內地這個全球第三大債券市場提供了新渠道。

交易的活躍反映了市場信心。“債券通”上線首日，19家報價機構、70家境外機構達成142筆，交易額超70億元。

而就在“債券通”開通次日，央行宣佈又一重磅消息：經國務院批准，香港人民幣合格境外機構投資者（ＲＱＦＩＩ）額度由2700億元人民幣擴大至5000億元。

無論是“債券通”試運行，還是ＲＱＦＩＩ擴容加碼，都有望帶來可觀的國際資本流入，這對平衡國際資本流動、穩定人民幣匯率無疑是利好消息。而從長遠來看，兩者在推動中國金融業改革開放、不斷與國際金融市場接軌方面的作用，或許更值得人們期待。