新聞辦就2018年一季度
外匯收支數據有關情況舉行發佈會

國務院新聞辦公室于2018年4月19日（星期四）上午10時在國務院新聞辦新聞發佈廳舉行新聞發佈會，請國家外匯管理局國際收支司司長、新聞發言人王春英介紹2018年一季度外匯收支數據有關情況，並答記者問。

國新辦就2018年一季度外匯收支數據有關情況舉行發佈會。中國網 宗超 攝

【國新辦新聞發言人 胡凱紅】女士們、先生們，大家上午好。歡迎大家出席國務院新聞辦今天舉辦的新聞發佈會。今天我們高興地請來了國家外匯管理局國際收支司司長、新聞發言人王春英女士。請她向大家介紹2018年一季度外匯收支數據有關情況，並回答大家提問。現在先請王司長做介紹。

國家外匯管理局國際收支司司長、新聞發言人王春英。中國網 宗超 攝

【國家外匯管理局國際收支司司長、新聞發言人 王春英】大家上午好！歡迎參加今天的新聞發佈會。下面，我首先通報2018年一季度我國外匯收支情況，然後回答大家關心的問題。

2018年一季度，全球經濟繼續穩步復蘇，國際金融市場波動有所增加。我國經濟運行延續穩中向好態勢，轉型升級深入推進，質量效益持續提升。人民幣對美元匯率雙向波動並保持基本穩定，匯率預期合理分化。外匯局堅持穩中求進總基調，推動跨境資本流動均衡管理。總體來看，2018年一季度，我國跨境資金流動保持平穩，境內外匯市場供求自主平衡。

從銀行結售匯數據看，2018年一季度，銀行結匯2.76萬億元人民幣（等值4342億美元），售匯2.88萬億元人民幣（等值4525億美元），結售匯逆差1155億元人民幣（等值183億美元）。從銀行代客涉外收付款數據看，銀行代客涉外收入5.38萬億元人民幣（等值8456億美元），對外付款5.31萬億元人民幣（等值8349億美元），涉外收付款順差707億元人民幣（等值107億美元）。

2018年一季度，我國外匯收支狀況主要呈現以下特點：

第一，銀行結售匯逆差大幅下降，涉外收付款呈現順差。2018年一季度，按美元計價，銀行結匯同比增長16%，售匯增長9%，結售匯逆差183億美元，同比下降55%；銀行代客涉外收入同比增長25%，支出增長19%，涉外收付款順差107億美元，去年同期為逆差252億美元。

第二，外匯市場供求繼續呈現自主平衡格局。從銀行結售匯數據看，2018年1至3月份逆差分別是9億、82億和92億美元。如果再考慮遠期結售匯、期權等外匯供求影響因素，2018年以來我國外匯供求仍呈現基本平衡。例如，一季度由期權交易形成的外匯供給為99億美元，其中3月份增加外匯供給41億美元。

第三，售匯率同比小幅下降，外匯融資規模回升。2018年一季度，衡量購匯意願的售匯率，也就是客戶從銀行買匯與客戶涉外外匯支出之比為64%，較2017年同期下降4個百分點，説明企業購匯意願有所下降，借用外匯貸款的情況增多。2018年3月末，我國銀行的境內外匯貸款餘額較上年末增加118億美元，企業海外代付、遠期信用證等進口外幣跨境融資餘額較上年末上升77億美元。

第四，結匯率同比保持穩定，近期市場主體持匯意願有所下降。2018年一季度，衡量結匯意願的結匯率，也就是客戶向銀行賣出外匯與客戶涉外外匯收入之比為62%，較2017年同期上升0.1個百分點，説明市場主體結匯意願基本平穩。2018年2、3月份，我國銀行的境內外匯存款餘額分別下降49億和65億美元，改變了1月份的上升局面。

第五，銀行遠期簽約結售匯逆差逐步收窄。2018年一季度，銀行對客戶遠期結匯簽約同比增長71%，遠期售匯簽約增長103%，遠期結售匯簽約逆差178億美元，呈逐月收窄態勢，1至3月份遠期結售匯逆差分別為113億、44億和20億美元，説明人民幣匯率預期更趨穩定。

第六，外匯儲備餘額總體回升。截至2018年3月末，我國外匯儲備餘額為31428億美元，較2017年末增加29億美元。

以上就是我要通報的2018年一季度外匯收支主要統計數據。下面，歡迎大家就我國外匯收支狀況有關問題提問。

國新辦新聞發言人胡凱紅邀請記者提問。中國網 宗超 攝

【胡凱紅】謝謝王司長，下面開始提問。

【中央電視臺記者】最近國際形勢錯綜複雜，您如何看待今年以來跨境資金流動形勢？如何判斷今年的走勢？謝謝。

【王春英】關於今年以來的跨境資金流動情況，從剛才通報的數據來看，我覺得要把它精煉成一句話的特點是：跨境資金雙向流動形勢更加穩定、外匯供求自主平衡格局進一步鞏固。具體來看：

第一，市場主體的涉外收入、支出以及結匯、售匯都呈現平穩增長。一季度，銀行代客涉外收入同比增長25%，涉外支出增長19%，銀行結匯增長16%，售匯增長9%，説明我國市場主體涉外經濟活動總體上是有序推進的，而且是穩步提升的。

第二，企業、個人結售匯與銀行等市場機構的外匯買賣自求平衡。一方面，從企業和個人的結售匯來看，平衡狀況比較好，延續了大概有半年多的小幅順差和逆差交替的走勢。今年1-3月份，銀行代客結售匯分別是順差23億美元、逆差16億和26億美元；另一方面，在外匯市場中，遠期和期權交易引起的外匯供求，還有參與到銀行間外匯市場的一些境外機構的外匯買賣等，都是其他主要的外匯供求因素，與企業、個人結售匯差額之間形成平衡關係，實現了市場的自主出清。

第三，主要渠道的外匯供求都比較平穩。從一季度看，銀行代客貨物貿易結售匯順差同比增長2%；直接投資資本金項下結售匯延續了與去年年底基本相當的順差規模；個人購匯逐月小幅回落，一季度累計購匯同比下降1%。

第四，外匯儲備餘額總體穩定。一季度儲備總體上升，各月之間有所波動，主要體現了資産價格和匯率等非交易價值變動的影響。

最後，人民幣匯率在市場力量推動下呈現了有升有貶、雙向波動的態勢。一季度，人民幣兌美元匯率中間價升值3.9%，主要體現在1月份升值了3.2%，2月份以來雙向小幅波動更加明顯。

從今年全年的走勢來看，我國跨境資金仍將保持雙向流動、總體平衡的局面。國內來看，政策和經濟基本面支撐因素更加穩固。前不久在博鰲亞洲論壇上，習近平總書記發表了主旨演講，再次明確了中國擴大開放的決心，並且提出了大幅放寬市場準入、創造更有吸引力的投資環境、加強知識産權保護等具體措施，我們相信政策效果會逐步顯現。同時，從前兩天統計局發佈的數據也可以看到，我們經濟開局是非常良好的，一季度國內生産總值GDP增長6.8%，製造業採購經理人指數PMI連續20個月處於50%的榮枯線以上的擴張區間，全年6.5%的增長目標還是有助於提振市場信心的。從金融風險防控的角度看，我們也做了非常嚴密的部署，包括推動金融監管體制改革等，這些都為金融市場穩定和持續健康發展奠定了非常堅實的基礎。

從國際上看，全球經濟復蘇的勢頭還是沒有改變，IMF在預測全球2018年經濟增速的時候，仍然比2017年要高，主要的經濟體貨幣政策正常化的進程依然還是符合市場預期的。當然，在外部的環境中，我們也看到不穩定因素繼續存在。近期的國際金融市場波動性還是有所上升，但我們覺得穩定因素目前仍佔主導地位。因此我們相信，我國跨境資金流動總體平衡和平穩運行的大格局不會改變。謝謝。

【美國國際市場新聞社記者】您剛才提到現在外部因素存在不穩定性，我們知道現在中美貿易情況是非常不穩定，而且有可能出現惡化。我們在外匯管理上會採取什麼樣的措施？會不會考慮加強跨境資本的流動管理或者是採取其他的措施？去年我們國際收支經常賬戶和非儲備性金融賬戶均呈現順差，理論上來講，如果包含凈誤差遺漏，國際收支應該是保持經常項目順差，而資本項目是逆差的格局，這樣保持國際收支的整體平衡。去年出現的雙向的順差形勢是否可以持續？謝謝。

【王春英】中美貿易摩擦是近期大家非常關注的熱點問題，我國的有關部門都及時進行了回應，大家也都有所關注。我們也對中國跨境資金流動可能受到的影響進行了深入分析。從目前看，中美貿易摩擦對我國國際收支影響總體可控。

首先，我國經常賬戶收支更趨平衡並且保持在合理區間的格局不會變。近年來，中國經常賬戶收支持續處於基本平衡的合理區間，2017年經常賬戶順差與GDP之比為1.3%。未來在內外部經濟和政策環境影響下，經常賬戶收支可能更趨平衡。短期來看不排除個別季度會有波動，但中長期看，經常賬戶收支將是一個平穩、有序的發展過程。主要原因：一是經常賬戶中服務貿易是一個比較大的逆差，未來逆差增幅有望趨緩。旅行逆差對服務貿易逆差的影響較大，近年來境內居民境外旅行、留學等需求集中釋放，未來在達到一定高位後增幅將趨緩；而且隨著國內經濟轉型升級，中國在服務貿易出口中的競爭優勢將逐步積累。二是經常賬戶中的投資收益逆差狀況有望逐步改善。在國內企業穩步、有序“走出去”政策或者市場動力的推動下，中國對外投資結構將不斷優化。隨著收益較高的直接投資增加，並且進入正常、平穩經營週期，境外投資收益狀況也會進一步好轉。因此，在貨物貿易更加平衡的情況下，綜合來看，中國的經常賬戶收支能夠繼續在合理區間內保持基本穩定。

【鳳凰衛視記者】剛剛提到擴大對外開放的措施，我們關注到外匯局之前發佈了一些消息，説要推進QDII的改革，以及增加QDLP的額度，下一步有沒有具體的安排和考慮？市場上比較關注QDLP的試點會不會擴展到其他地區。謝謝。

【王春英】今年對於中國來講是貫徹黨的十九大精神的開局之年，也是改革開放40週年，決勝全面建成小康社會和實施“十三五”規劃承上啟下的關鍵一年。外匯管理部門一定會堅持做好各方面工作：深化外匯管理改革，推動金融市場雙向開放，服務國家全面開放新格局；同時，維護外匯市場穩定，防範跨境資本流動風險，保障外匯儲備安全、流動、保值增值，維護國家經濟金融安全。

從外匯管理政策角度來説，我們可以把它具體解讀為幾種內涵：一是適應我國經濟和金融市場對外開放需要，支持外貿創新發展，穩步推進資本賬戶可兌換，深化人民幣匯率市場化形成機制改革，建立健全更加開放和有競爭力的外匯市場，進一步提升跨境貿易投資自由和便利化的程度。二是強化外匯市場監管能力建設，健全跨境資本流動宏觀審慎管理和微觀市場監管兩位一體的管理體系，嚴厲打擊外匯違法違規行為，維護國家金融穩定和經濟安全。三是加強基礎設施建設，完善外匯管理法律法規，強化國際收支統計基礎，打造數字外管平臺，構築安全外管體系。四是加強外匯儲備的運營能力建設，積極支持“一帶一路”和國際産能合作，確保外匯儲備安全、流動和保值增值。

關於資本市場開放，我們會穩妥有序推進資本項目可兌換，促進金融市場雙向開放，在這方面會持續推進境內股票和債券市場的開放，完善債券通，研究滬倫通，支持滬港、深港股票市場交易互聯互通機制。完善QFII、RQFII、QDII等外匯管理制度。積極支持國內有能力和有條件的企業開展真實合規的對外投資。優化金融服務和營商環境，促進外商來華投資穩定增長。同時，我們還會健全開放和有競爭力的外匯市場。

關於資本市場開放，我們會穩妥有序推進資本項目可兌換，促進金融市場雙向開放，在這方面會持續推進境內股票和債券市場的開放，完善債券通，研究滬倫通，支持滬港、深港股票市場交易互聯互通機制。完善QFII、RQFII、QDII等外匯管理制度。積極支持國內有能力和有條件的企業開展真實合規的對外投資。優化金融服務和營商環境，促進外商來華投資穩定增長。同時，我們還會健全開放和有競爭力的外匯市場。

【第一財經記者】目前全球主要央行先後實施或考慮貨幣政策正常化，想了解一下這些外部政策因素對我國跨境資金流動會有哪些影響？謝謝。

【王春英】過去幾年，隨著全球經濟的逐步復蘇，發達經濟體貨幣政策調整主要經歷了兩個階段，對全球匯市和國際資本流動産生了不同影響。第一個階段，主要發達經濟體貨幣政策明顯分化。美國經濟率先復蘇，失業率持續下降，美聯儲逐步退出量化寬鬆貨幣政策並啟動加息；由於經濟依然低迷，歐元區、日本等經濟體央行繼續實施寬鬆貨幣政策。這种經濟運行和貨幣政策方向上的較大差異，導致美元匯率出現較快升值，我們看到2014年下半年到2017年初，美元指數從80左右升破103，最高漲幅近30%，使得新興經濟體在這一階段普遍面臨貨幣貶值和資本外流壓力。第二個階段，主要發達經濟體貨幣政策趨同但進程有所不同。從2016年起，歐元區經濟復蘇勢頭開始好轉，歐央行開始啟動貨幣政策正常化，逐步降低購債規模，並計劃在未來停止購債。2017年後，歐元區政治穩定性有所增強。同時，英國、加拿大等國央行開始加息。在此情況下，市場對歐元區等經濟體復蘇和貨幣政策調整的預期增加。對美國政府政策的期待有所減弱、更趨理性，總體上壓制了美元的升值勢頭，2017年美元指數回落9.9%，這期間新興經濟體貨幣貶值和資本流出壓力明顯緩解，我國跨境收支也趨向基本平衡。由此可見，全球主要央行貨幣政策正常化在不同階段會産生不同的傳導效應，對國際匯市和資本流動的影響也不一樣，目前的情形仍有助於中國國際收支保持基本平衡。

過去幾年，隨著全球經濟的逐步復蘇，發達經濟體貨幣政策調整主要經歷了兩個階段，對全球匯市和國際資本流動産生了不同影響。第一個階段，主要發達經濟體貨幣政策明顯分化。美國經濟率先復蘇，失業率持續下降，美聯儲逐步退出量化寬鬆貨幣政策並啟動加息；由於經濟依然低迷，歐元區、日本等經濟體央行繼續實施寬鬆貨幣政策。這种經濟運行和貨幣政策方向上的較大差異，導致美元匯率出現較快升值，我們看到2014年下半年到2017年初，美元指數從80左右升破103，最高漲幅近30%，使得新興經濟體在這一階段普遍面臨貨幣貶值和資本外流壓力。第二個階段，主要發達經濟體貨幣政策趨同但進程有所不同。從2016年起，歐元區經濟復蘇勢頭開始好轉，歐央行開始啟動貨幣政策正常化，逐步降低購債規模，並計劃在未來停止購債。2017年後，歐元區政治穩定性有所增強。同時，英國、加拿大等國央行開始加息。在此情況下，市場對歐元區等經濟體復蘇和貨幣政策調整的預期增加。對美國政府政策的期待有所減弱、更趨理性，總體上壓制了美元的升值勢頭，2017年美元指數回落9.9%，這期間新興經濟體貨幣貶值和資本流出壓力明顯緩解，我國跨境收支也趨向基本平衡。由此可見，全球主要央行貨幣政策正常化在不同階段會産生不同的傳導效應，對國際匯市和資本流動的影響也不一樣，目前的情形仍有助於中國國際收支保持基本平衡。

【中國金融時報記者】請問王司長，我國的外債餘額一直在增長，背後的主要原因您認為是什麼？會不會存在一定的風險？另外，我們國家對於外債方面管理的政策會不會有變化？謝謝。

【王春英】你看問題很全面。從外債構成結構看，2017年我國外債增長主要由兩個方面推動：第一，貨幣與存款比2016年末增長比較多，增長了1246億美元，佔全年外債總規模增長的42%，主要是銀行的跨境融資大幅提高。第二，債務證券比2016年末增長1079億美元，佔全年外債總規模增長的37%，反映了我國銀行間債券市場對外開放程度不斷提升的影響。如果分季度來看，2017年外債增長主要集中在第二和第三季度，分別增長了1249億美元和1172億美元，第四季度的外債增長是355億美元，增速明顯放緩。

當前，我國外債風險總體可控，從以下幾方面來做解釋：第一，從外債風險指標來看，2017年末，中國的負債率、債務率和償債率等指標都在國際公認的安全線之內。負債率是外債餘額比上GDP，債務率是外債餘額比上貨物和服務貿易出口收入，償債率是中長期外債還本付息和短期付息額之和比貨物和服務貿易出口收入。這幾個比例都在國際公認的安全線以內。第二，從短期外債看，2017年末短期外債佔總外債的比例保持相對平穩的水平，低於歷史最高水平大概10個百分點。同時，2017年末我國短期外債和外匯儲備之比是35%，也是在合理的範圍內。從短期外債結構看，因為中國是一個貿易大國，所以短期外債中，企業之間的貿易信貸、銀行貿易融資等和貿易有關的信貸佔比有四成，這部分短期外債實際是有貿易背景的，償債風險有限。第三，近期借債主體的風險意識提高，對外幣債務做套期保值的企業越來越多了，我們覺得這樣既可以很好的管理好微觀風險，也有助於降低宏觀風險。

目前，外匯局正在會同人民銀行研究進一步完善全口徑跨境融資宏觀審慎管理政策，充分發揮其逆週期調節作用，統籌平衡好“降低實體經濟融資成本、防範跨境融資風險、促進國際收支平衡”的關係，充分發揮管理政策的前瞻性和協調性，確保外債風險總體可控。實際上，我也強化了對重點領域、重點行業借用外債的管理，例如，除有特殊規定外，房地産企業、地方政府融資平臺不得借用外債；銀行、證券等金融機構外債結匯需要經過外匯局批准等。

【中新社記者】今年以來，國際金融市場波動性有所上升，我們也看到國際經濟金融形勢有很多不確定性，您認為這對我國跨境資金流動會産生什麼影響？謝謝。

【王春英】今年以來，國際金融市場波動性有所上升，但我國跨境資金流動依然保持總體穩定、基本平衡。回顧今年以來的國際金融市場，波動性的確有所增強，有幾個表現：年初美聯儲加息預期有所增強，股票估值水平創歷史新高的美國股票市場率先開始階段性振蕩，1月底2月初，美國股票指數較快下跌，導致全球主要股指隨之調整，美國國債收益率也較快上升。最近受中美貿易摩擦的影響，美國股市再次振蕩加劇。在此情況下，市場避險情緒明顯上升，反映市場避險情緒的VIX指數一度上升至2015年8月以來的最高點；同時，美元指數在1月份下降了3.2%以後企穩，並轉為區間波動。在外部市場變化中，今年以來我國跨境資金流動依然穩定，外匯供求延續自主平衡，人民幣匯率穩中有升、雙向波動，並沒有受到較大影響。

這説明，當前我國外匯市場適應外部環境變化的能力進一步提升，有條件更好地應對國際經濟金融市場運行中的各種影響。第一，國內經濟金融穩定是基礎，改革開放政策是保障，這些內部因素還會發揮根本性作用。第二，在經歷了一段時間的跨境資金流動較大變化後，我國市場主體的涉外收支行為更加理性，跨境收支和結售匯主要從實際出發，市場預期和需求呈現多元化，有助於避免單向的集中操作，這是比較好的變化。第三，市場主體風險意識也有所增強，當前很多企業借用外債後主動考慮開展套期保值，這對我國外匯供求的影響更加中性。我們觀察到，2017年遠期、期權和掉期等銀行代客外匯衍生産品交易增長21.6%，2018年前兩個月衍生品交易佔全部銀行代客外匯交易的比重進一步上升。外匯局一直通過自身或商業銀行引導市場主體樹立風險中性、財務中性意識，積極適應匯率雙向波動，並要求銀行做好相關服務。此外，近年來，跨境資本流動宏觀審慎管理也積累了很多經驗，可以更好地適應和應對形勢的變化。

【胡凱紅】今天的發佈會到此結束。謝謝王司長，謝謝各位。