科創板首周“熱度”十足 創新制度經受市場“初檢”

新華社上海7月26日電 題：科創板首周“熱度”十足 創新制度經受市場“初檢”

新華社記者 潘清、許晟

伴隨26日交易結束，科創板順利度過首個交易周。

開市首周科創板總體交易活躍，“熱度”十足。包括交易機制在內，一系列創新制度也經受了市場的“初檢”。

開市首周“熱度”十足 將逐步回歸價值投資範疇

經過259天的籌備之後，科創板于7月22日啟動正式交易。開市首日，首批25隻股票實現近140%的平均漲幅，24隻個股換手率超七成。當日科創板合計成交達485億元，投資者對於科技創新以及科創板這一新生事物的熱情可見一斑。

此後的四個交易日，科創板較開市首日略有“降溫”，但仍保持著相當的“熱度”，日成交金額均超過或接近200億元。

截至26日收盤，首批25隻科創板股票分別實現67.88%至349.73%的累計漲幅。

從29日開始，首批科創板新股將告別無漲跌幅限制的交易狀態，單日漲跌幅限制為20%。業界普遍認為，進入常規交易階段後，科創板個股股價振幅將收窄，換手率大幅下降，成交量也可能相應萎縮。

同濟大學財經研究所所長石建勳表示，科創板起步之初交易平穩，為後續發展奠定了重要基礎。基於不同的基本面和發展空間，未來科創板個股表現將會分化並逐漸回歸價值投資範疇，科創板市場也將邁入理性投資軌道。

創新交易機制接受“初檢” 提速“價格發現”過程

作為資本市場的重大改革，科創板的制度創新貫穿從發行到退市的“全生命週期”。開市首周，有別於存量市場的交易機制接受了市場的“初檢”。

按照交易規則，科創板新股上市前5個交易日不設漲跌幅限制。上交所市場監察二部負責人曾剛表示，這一設計旨在令新股儘快達到均衡價格，從而提升定價效率。

“前5個交易日無漲跌幅限制，通過充分換手大大縮短了尋找均衡價格的過程。”原知名投行人士王驥躍評價認為，從提速“價格發現”角度觀察，科創板開市後的表現符合市場預期，也在政策設計的預期框架內。

不過對於全新的交易機制，市場也表現出了一定程度的“不適應”。業界人士表示，投資者面對科創板交易機制需要“適應期”，而機制本身也存在繼續完善的空間。

超配受罰、審核終止 多個事件透露“從嚴”信號

除了“熱度”，科創板開市首周發生的多個新聞事件，同樣引起了市場的高度關注。

中國證券業協會宣佈，因在科創板新股發行中違規超規模申購，29傢俬募機構的139個産品被列入限制名單。

王驥躍認為，私募超配是在科創板首批公司集中上市背景下出現的偶發事件，監管及時出手，很好地向市場傳遞了科創板對違規行為“零容忍”的信號。

此外，7月24日晚間諾康達在科創板發行審核系統中的審核狀態變更為“終止”，成為繼木瓜移動、和艦芯片之後，第三家在科創板發行審核過程中退出的公司。

公告信息顯示，上交所在諾康達首輪問詢中，針對股權結構、核心技術、業務、公司治理與獨立性等提出了48個問題。諾康達僅對首輪問詢作出了回復，遲遲未能交出二輪問詢的“答卷”，此後主動撤回了IPO申請。

諾康達方面表示，因“害怕”上交所針對保薦機構的現場督察對公司産生影響，為了長遠發展因而選擇主動撤單。不過，市場對其涉嫌造假的質疑並未隨之散去。

“目前各方正密切關注這一事件的後續，特別是監管部門是否會對諾康達進行處罰。”王驥躍説，對試圖“渾水摸魚”者嚴懲不貸，方能保證科創板的健康發展。

在諸多業界人士看來，嚴把上市公司審核關，強化仲介機構責任，嚴格執行信息披露制度，是保證科創板整體質量和發展、保證註冊制改革成功的關鍵。首個交易周出現的這些事件，恰恰從不同側面體現了科創板監管“從嚴”的主導思路。